Il CEO di Nutrien evita la responsabilità delle malattie

FOTO DEL FILE: Una vista interna del magazzino di stoccaggio è vista presso la miniera di potassio Cory di Nutrien vicino a Saskatoon, Saskatchewan, Canada, 12 agosto 2019. REUTERS/Nayan Sthankiya/file PhotoNayan Sthankiya/Reuters

Il titano canadese dei fertilizzanti Nutrien Ltd. NTR-T è in ritirata su vasta scala, accusando una volatilità senza precedenti di aver sbagliato a imporre il mercato globale dei fertilizzanti, che l’ha portata a lanciare un massiccio piano di espansione intempestivo.

Nutrien, con sede a Saskatoon, sta sospendendo a tempo indefinito i piani per aumentare la produzione di cloruro di potassio, tagliando le spese in conto capitale di miliardi e cancellando i piani per costruire un nuovo impianto di ammoniaca negli Stati Uniti, a causa del crollo prolungato del mercato del cloruro di potassio e del comportamento imprevisto degli agricoltori.

La società ha registrato un calo dell’88% nei profitti del secondo trimestre, ha tagliato per la seconda volta le previsioni sugli utili per l’intero anno e ha avvertito gli investitori che sta ridimensionando le sue ambizioni nei principali mercati di esportazione come il Brasile.

L'anno scorso, le azioni della società sono salite al livello record di 144 dollari dopo che il principale produttore di potassio, la Russia, ha invaso l'Ucraina. Gli investitori scommettono che le sanzioni inflitte dall’Occidente alla Russia sosterrebbero a tempo indeterminato il prezzo delle materie prime.

Non molto tempo dopo, Nutrien ha annunciato un piano per aumentare la sua produzione di potassio a 18 milioni di tonnellate entro il 2025, un tasso di riferimento che prometteva di garantire profitti e crescita enormi, poiché si era ripetutamente impegnata a compiere la sua missione di “nutrire il mondo”.

Ciò che la società non aveva previsto era che la Russia, insieme alla Bielorussia, anch’essa soggetta a sanzioni da parte dell’Occidente, avrebbe trovato modi per aggirare tali restrizioni e spedire cloruro di potassio ad acquirenti disponibili come la Cina.

Inoltre, i dirigenti di Nutrien non avevano previsto che gli agricoltori si sarebbero tirati indietro nel pagare prezzi astronomicamente alti per la potassa e in molti casi avrebbero saltato del tutto l’applicazione del fertilizzante.

Nell'ultimo anno, sia il prezzo delle materie prime che quello delle azioni di Nutrien sono crollati, costringendo l'azienda a staccare la spina a tempo indeterminato dalla sua grande spinta produttiva.

“L’anno scorso hanno preso decisioni di espansione basate sui migliori dati disponibili”, ha affermato Steve Hansen, analista di Raymond James Ltd. “Molte delle ipotesi contenute in quei casi di studio si sono rivelate errate”.

Giovedì, in una teleconferenza con gli analisti, Ken Seitz, amministratore delegato di Nutrien, ha risposto a domande riguardanti il ​​dietrofront sulla potassa e ha ripetutamente fatto riferimento alla volatilità dei mercati come motivazione, ma non si è assunto alcuna responsabilità diretta.

Brendan Caldwell, CEO di Caldwell Investment Management Ltd., i cui clienti possiedono una piccola quantità di azioni Nutrien, afferma che sebbene i dirigenti aziendali raramente ammettano di commettere errori strategici, sarebbe meglio se lo facessero.

"Penso che sia molto meglio dire 'oh sì, l'abbiamo chiamata totalmente sbagliata'", ha detto il signor Caldwell.

Il signor Seitz ha rifiutato le ripetute richieste di intervista con The Globe and Mail.

Costituita nel 2018 dopo che PotashCorp del Saskatchewan ha acquisito Agrium Inc. Nutrien è uno dei maggiori produttori mondiali di fertilizzanti di potassio, azoto e fosfato. È anche un importante rivenditore agricolo negli Stati Uniti, Canada e Brasile, vendendo fertilizzanti, sementi e pesticidi.

Giovedì, durante la teleconferenza Nutrien, sono state sollevate anche domande sul fatto che gli agricoltori potrebbero aver iniziato ad applicare in modo permanente meno potassio sui loro raccolti e se ci sia qualche prova che i rendimenti siano diminuiti di conseguenza.

"È davvero difficile stabilire un impatto preciso sulla resa dei cambiamenti nei tassi di applicazione della potassa nel tempo", ha affermato Jason Newton, capo economista e responsabile delle ricerche di mercato presso Nutrien, nella teleconferenza.

Anche se i dati indicano che i rendimenti degli agricoltori sono diminuiti negli ultimi anni, il colpevole potrebbe essere il clima, ha affermato.

Newton sostiene che la potassa continua ad essere un'arma importante per gli agricoltori per aiutare i raccolti a resistere alla siccità e per contribuire a rendere più efficiente l'azoto, un altro fertilizzante chiave.

Mentre Nutrien ridimensiona i suoi piani di produzione di cloruro di potassio, una maggiore produzione è destinata ad arrivare nel tempo nella provincia di origine dell'azienda, grazie all'imminente ingresso di un gigante globale.